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低利率環境利于保險業 機構上調業績增長預期

日期:2009-03-31

來自券商的研究報告認為,當前的低利率環境以及股市企穩將利于保險業的利差擴大。這也讓此前一直對該行業持悲觀預期的機構有所改變,近期多家券商紛紛調高了對保險業今年的業績增長預期,認為2009年保險業增長的趨勢較為明朗。

今年利差狀況將有所改善

國信證券發布的研究報告認為,相比2008年,今年保險行業的利差預計將有所擴大,這將有助于保險公司在低利率環境下獲得更大收益。報告指出,目前的低利率環境對保險公司投資的確有一定負面影響,但由于我國保險產品預定利率僅為2.5%(部分產品為2.0%),這明顯低于當前3年期定期存款3.33%的利率。

與此同時,在結算利率還有進一步下調的預期下,萬能險新單利差損壓力將明顯減小。而對于萬能險存量保單而言,由于結算利率呈現下降趨勢,而之前保費資產配置的固息債券及定期存款收益率基本鎖定,加之浮息債及浮息定期存款占比較少。因此結算利率的下降反而有助于存量保單的利差擴大。從這個角度來看,2009年利差將較去年有所改善。

對于保險公司主要產品之一的分紅險,眾多研究報告認為,今年的分紅特儲(即分紅保險賬戶逐年累積的,用于平滑未來的分紅水平的資金)將有望增加。基于此,研究機構預計2009年分紅險和傳統險的利差狀況要比去年有所改善,改善幅度有望超出此前預期。

保險資金投資趨于保守

華泰證券研究報告中指出,截至今年2月,保險資金運用余額為3.09萬億元,比上月增加389億元。其中,銀行存款8885億元,比上月增加690億元;投資2.2萬億元,比上月減少301億元。總體來看,相比以往,保險資金在2月份的投資趨于謹慎。

光大證券則認為,在2月份股市出現了較大漲幅的情況下,保險機構卻減少了投資類資產,表明保險機構在面對股市和債市風險時投資仍然漸為謹慎。綜合來看,來自投資收益的變動對保險公司業績的影響偏于正面,預計09年投資收益同比將有所上升。

證券時報/孫 玉

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