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保險資金投資私募債難過風控關 發力中小微企業

來源: 證券時報網 日期:2013-08-16

保險資金有望獲準投資中小企業私募債的消息近日引發業界關注。證券時報記者從保險資產管理公司了解到,因私募債體量太小,流動性不足,以保險資金現有的風控標準,恐難操作。

難過險資風控關

“即便允許保險資金投資私募債,保險資產管理公司的風控部門也不會輕易放行,總的來說,投資私募債動力不足。”昨日,一位保險資產管理公司固定收益部人士對記者表示。

目前,保險資金雖然有較大部分投資于債券市場,但是保險資管公司風控部門對債券評級、發行人資質、信披等有著嚴格的要求。國內長期信用評級低于AA、或國際長期信用評級低于BBB級的債券品種都在“限制投資”之列。中小企業私募債因為對信用評級沒有強制要求,也不作擔保要求,讓保險公司風控部門一時間無從參考風險級別。

體量太小、流動性不足,則是另一些保險資產管理公司人士認為私募債對險資缺乏吸引力的原因。

數據顯示,截至今年6月底,中小企業私募債試點范圍擴大至22個省,滬深交易所共接受了311家企業發行中小企業私募債備案,備案金額達413.7億元;有210家企業完成發行,募集資金達到269.9億元。

今年前7月,保險資金的債券持有量約2萬億元。試點一年、總量不足300億元的私募債市場,對于保險資金而言仍是一塊“小骨頭”。私募債市場太小,讓保險投資部門不得不考慮流動性風險。

“一只中小企業私募債的規模一般在5000萬~20000萬元之間,保險資金需要多只私募債才能起到資產配置的效果。”生命人壽資管人士表示。

另外,私募債與保險資金在期限匹配上也存在缺陷。私募債以2~3年為主,保險資金則希望尋找期限更長的投資標的。

險資發力中小微企業

自去年5月中小私募債試點以來,市場上關于險資何時參與的消息就一直不斷,但每次都是“只聞樓梯響,不見人下來”。不過,據記者了解,此次傳聞并非空穴來風。

保監會一直鼓勵險資投資實體經濟,尤其在支持中小微企業上。7月15日,保監會主席項俊波在國務院召開的全國小微企業金融服務經驗交流會議上表示,保險業應發揮風險保障功能,為小微企業發展保駕護航,還提到“創新保險資金運用方式,為小微企業發展提供資金支持”。

據了解,在相關部門的協調下,已有保險資產管理公司籌劃發起設立“小微企業投資基金”,通過投資中小企業私募債的方式,創新保險資金運用,支持小微企業發展,目前這一方案還在討論中。

日前,國務院發布《關于金融支持小微企業發展的實施意見》,根據《意見》,從2014年開始,各省級政府、人民銀行、銀監會、證監會和保監會要將本地區或本領域上一年度小微企業金融服務的情況、成效、問題、下一步打算及政策建議,于每年1月底前專題報告國務院。在國務院高度重視下,保監會近期也有望出臺相關落實政策。

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