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險資入市交易敲定兩模式 券商分羹傭金有門檻(1)

日期:2012-02-08

繼中登公司向保險機構發出最后“通牒”后,保監會日前下發的一份內部文件,更從側面印證了保險機構退出自有交易席位似乎已成定局。

保險業人士透露,他們已收到這份長達8頁紙的《關于保險機構投資證券交易問題的通知》。通知明確保險機構參與證券投資,可以采取兩種模式:一、租用符合條件的券商交易單元模式;二、參與特殊機構客戶模式試點。潛臺詞是,保險機構自有席位須退回。

租用券商交易單元模式,已為行內人士所熟知。至于參與特殊機構客戶模式試點,受訪的一家保險機構人士透露,“這是針對保險機構退回自有席位后特設的試點。”

通知中對這個試點有官方的解讀——是指保險機構與券商簽訂證券交易委托代理協議,作為券商特殊機構客戶開立證券賬戶,通過券商的交易系統發送交易指令,參與交易所市場證券買賣,并由券商負責和登記公司進行證券與資金結算,托管銀行與服務券商進行二次結算的行為。

但究竟該試點模式如何操作,受訪的多位保險業人士仍感困惑。“具體怎么試點,截至目前尚未弄清,公司目前還在和相關券商商談,預計最早也要明年才落實。”

事實上,無論保險機構最終選擇哪種交易模式,券商無疑都是最大受益者。不過,并非所有券商都能分羹險資入市蛋糕,出于風控的考慮,通知對擬與保險機構合作的券商設置了門檻。

對出租交易單位的券商,門檻相對寬松。包括:經營業務比較全面,擁有獨立的研究部門和50人以上的研究團隊等六項要求。按照目前的券商業整體實力來看,絕大部分券商都符合要求。

相對而言,為保險機構提供特殊機構客戶模式試點的券商范圍,則縮小了不少。具體要求為:在上述六項要求之外,相關券商還須滿足上年末凈資本30億元以上,取得證券監管機構aa級(含)以上的監管評價等另六項要求。

記者在查閱中國證券業協會官方數據后發現,以2010年度財務指標來看,106家券商中,共有38家券商的凈資本超過30億元,近四成券商符合凈資本門檻。

為防止利益輸送,通知還規定保險機構年度分配給有關聯關系的服務券商交易傭金,不得超過總交易傭金的30%。另外,保險機構參與特殊機構客戶模式試點,選擇的服務券商不應超過3家,在每家服務券商開立的證券賬戶最多不超過3個。

值得注意的是,為保險機構服務的券商,今后就提供服務情況也須接受保監會監督檢查。“保監會將對相關券商年檢、打分。”保險業人士透露,比如,要求每年4月30日前,向保監會報告上年度財務報告、研究和投行業務情況、保險機構客戶及交易單元情況;此外如相關券商被媒體披露涉嫌違規事件,為保險機構提供服務的主要負責人員和關鍵崗位人員發生變動等,也須及時向保監會報告。保監會也有權約談未履行報告義務的服務券商,對多次不履行報告義務或發生惡劣事件的,可停止保險機構與其發生業務。

  來源:上海證券報  作者:黃蕾

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