財經聚焦

美債違約風險加大 中國逾4萬億資產面臨縮水

日期:2011-06-10

目前全球經濟的最大威脅是日本大地震的后續問題?是國際油價持續高企?還是歐元區紛紛擾擾的債務問題?答案均不。

昨日,美國圣路易斯聯儲主席布拉德明確表示:隨著8月15日的臨近,美國面臨的債務違約風險才是全球最嚴峻的問題。此前,6月5日,聯合國也首次警告美元有崩潰的危險。

美元是國際儲備貨幣,其風險的爆發將會沖擊到全球經濟。對于中國而言,如果風險發生,2010年末中國擁有的4.1萬億美元對外金融資產將面臨大幅縮水,甚至不值一錢。

美國主權債評級有可能面臨降級

在布拉德表明美國面臨的債務違約風險才是全球最嚴峻的問題的同時,國際評級機構惠譽亦警告,如美國債務上限未能在8月2日或財政部設定的最后期限前上調,美國主權債評等將被置于負面觀察名單中。屆時美國各州和市的評等將受到影響。

惠譽表示,如果財政部不能在8月15日到期時支付票息,惠譽可能將美國主權債評等置于“局部違約”檔。另外,如果8月4日到期的300億美元國庫券不能全額被償付,惠譽將把相關債券的評等從“AAA”調降至“B+”。但惠譽也表示,該機構相信美國最終將達成上調債務上限的協議。

布拉德道出個中因由:問題如果只涉及到美國市場,可能就不會存在很多問題,但是現在很多海外投資者也在購買美國國債,這些市場的反應將非常嚴重,會引發真正的風險。

這正刺痛著中國經濟的神經:2010年末其對外金融資產已超4.1萬億美元,擁有大量美元儲備的中國,正面臨著資產“縮水”的風險。

面對各國繃緊的神經,布拉德樂觀表態,美國經濟并沒有疲弱到需要進一步刺激措施的地步。美聯儲將于美國第二輪量化寬松政策(QE2)結束后暫時按兵不動。他指出,美聯儲將參照8月及9月經濟表現后決定是否收緊貨幣政策。

美元“崩潰論”抬頭中國“打寒戰”

無獨有偶,對應現下美國債務動蕩的還有“塵囂直上”的美元“崩潰論”。

此前,聯合國5月發出警告稱,如果美元兌其他貨幣繼續貶值,則美元可能將面臨信心危機,甚至“崩潰”。

聯合國對美元的這一預測無疑給全球經濟復蘇“雪上加霜”。

報告稱,近期部分由于美國的利率與其他主要經濟體之間的差異以及外部對美國公共債務可持續性的擔心,美元兌一攬子主要貨幣的匯率繼續呈下降趨勢。美國的公共債務中有一半由外國持有。在聯合國的年中世界經濟回顧中,聯合國的經濟部門稱,如果因為外國持有的美元幣值的下降導致市場對美元信心崩潰,將危及全球金融系統安全。

如今對外金融資產超4.1萬億美元的中國。面對美元而今的“不穩定因素”,著實打了個“寒戰”。

那么美國債務危機及貨幣幣值的動蕩會給中國經濟帶來哪些潛在的風險?

中山大學嶺南學院國際商務系主任王曦表示,首先是目前美元的弱勢直接意味著我國外匯儲備的損失。其次,外匯儲備與一般資產不同,其功能主要體現于保障國際收支的流動性以及儲備資產的安全性。美元的不穩定性極大地干擾了國際正常經濟秩序,不利于國際貿易和國際投資的正常進行,也對世界經濟的復蘇造成阻礙。具體體現于主要國家匯率的劇烈波動、大宗商品價格以及資產價格的劇烈波動;也客觀上助長了國際熱錢的大規模流動。

“危險總是存在的,但就當前的情況來看,說"崩潰論"未免危言聳聽。”國內知名經濟學家、中國政法大學教授楊帆表態,中國經濟雖然目前面臨問題很多,但總體發展態勢良好,不該總被國際組織的報告“嚇唬住。”

王曦提出,美元崩潰對所有國家都沒有好處。在沒有找到一個更好和更可行的國際貨幣體系之前,維持目前總的格局不變,并在其中進行漸進的改革是最好的選擇。

中國經濟“硬著陸”還沒到時候

雖說我們不應輕易被國際報告“危言聳聽”,然而中國經濟增速進一步放慢的信號卻是越漸明顯了。

日前,中國物流與采購聯合會(CFLP)發布了5月份中國制造業采購經理人指數(PMI),數據顯示,這一反映制造業增長的關鍵指標由4月份的52.9降至52.0的9個月最低點。加上近一段時間以來,中國經濟混以通脹高企的復雜局面,“硬著陸”的聲音又開始浮出水面。

楊帆認為,中國經濟“硬著陸”還沒到時候。至于宏觀調控怎么調,關鍵還是穩住房地產,泡沫太大就不好控制了。

“有果必有因。當前的經濟困難取決于我們這幾年應對危機的政策模式及其營造的經濟形勢”王曦認為,以政府為主導、以大規模固定資產投資帶動、以銀行信貸為支撐的經濟反彈,這是一條不歸路。

從資產組合的角度,王曦分析,美國債務危機加劇以及美元的劇烈波動無疑給我國外匯儲備完成其功能造成了困擾,也為未來外匯儲備管理帶來困難。

 來源:南方報網—南方日報  作者:謝夢

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